レイ・ダリオの「オール・ウェザー（全天候型）」ポートフォリオをシンプルに作る。

［記事公開日］2018/09/14
［最終更新日］2018/11/22

folder オールシーズンポートフォリオ

セミリタイアをして新規投資をしていないので大幅な下落による一発退場だけは避けなくなてなりません。

それにはできるだけ株式などのリスク資産を減らしすことです。しかしそうするとリターンを下がるそんなジレンマから偶然発見したのがレイダリオの「オールウェザーポートフォリオ」という考え方です。

参考記事

cub版「オール・ウェザー（全天候型）」ポートフォリオの紹介【最新版】

レイダリオの考え方が書かれた本で大変参考になるので読むことをオススメします。

また色々なサイトで紹介されていたサイトで「PORTFOLIO VISUALIZER」というサイトが過去のETFのデータからポートフォリオを作ることが出来て大変便利なので活用させてもらいました。

全部英語で書かれていますがそれほど難しくないと思うのでみなさんも活用してください。滅茶苦茶便利です。

たった三本のETFでレイダリオのオールシーズンポートフォリオを作って過去のデータからリスクとリターンを読み取ってみました。

それではどうぞ。

Contents

オールウェザーシーズンポートフォリオの過去のリスクとリターン

オールウェザーシーズンポートフォリオの過去のリスクとリターン

レイ・ダリオ氏は経済には四つの季節がありその季節にあった金融商品は必ず値上がりする。そしてどんな商品も必ず暴落がありそれを避けることは出来ないと訴えています。

レイダリオの唱える四つの季節

季節	概要	対応商品
経済成長	想定成長より高い	IVV IAU
経済停滞	想定成長より低い	TLT
インフレ	想定インフレ率より高い	IAU
デフレ	想定インフレ率より低い	IVV TLT

またレイダリオの考える経済の流れを解説している動画もとても参考になるので視聴をオススメします。

この四つの季節に対応する商品として米国の3つのETFを選びました。

ティッカー	銘柄	手数料
IVV	iシェアーズ S&P 500 ETF	0.04％
TLT	iシェアーズ米国国債 20年超 ETF	0.15％
IAU	iシェアーズゴールドトラストETF	0.25％

ポートフォリオ

ポートフォリオはシンプルにIVV40％・TLT40％・IAU20％です。

IVVはS&P500に連動する株式ETF

TLTは20年以上の米国長期債券に投資をするETF

IAUは金に投資をするETF

特徴は金をポートフォリオの20％入れていることと株式の割合が40％と個人投資家のポートフォリオではかなり低い割合となっています。

これはレイダリオが株式は債券の3倍リスクがあると話していること、個人投資家のリスク許容量は自分が思っているよりずっと低いという考えから割合を40％としました。（レイダリオは更に低く30％となっています。）

比べるポートフォリオは

IVV100％のポートフォリオと個人投資家に多い株式60％、債券40％のタイプの3つで比較します。

比較する3つのポートフォリオ

運用機関は2005年1月〜2018年8月の12年8ヶ月

投資機関は2005年1月〜2018年8月の12年８ヶ月です。

理由はIAUのリターンのデータが2005年1月からとなっているからです。

3つのポートフォリオのリスクとリターン

PF	平均リターン	リスク	最大上昇年	最大下落年	最大下落率
IVV100％	9.04％	13.59％	32.3％	-37.02％	-50.78％
IVV100％ TLT40％	8.79％	8.23％	19.06％	-8.64％	-24.58％
IVV40％ TLT40％ IAU20％	8.55％	7.92％	16.24％	-2.31％	-14.89％

このように長期債40％と金20％を入れることにより、ボラティリティーが大きく下がります。

特に注目をするのが大幅下落が抑えられている。

リーマンショック時にIVV単体のポートフォリオが37％の下落の時にたったの0.21％しか下落をしていません。

（ただしドル建てですので注意してください）

最大下落年は2015年の-2.31％と驚きのデータです。

大きく下落すると回復に時間がかかる

特に新規積立投資のほとんどない私のような人間は大幅下落は必ず避けなければなりません。

例えば-50%下落して+50％上昇したら元本はいくらになるでしょうか？

100→50→75と四分の1しか戻りません。50％暴落したら100％の上昇をしないと元に戻りません。

同様に90％暴落して90％上昇してもたったの19にしかなりません。90％暴落したら10倍にならないと元に戻らないのです。このように大幅な下落に直面すると原状回復に時間がかかります。

この10年米国株の成績はとてもいいのですが、リーマンショックの大幅下落を経験しているIVVはその後とても運用成績がいいのですが、運用リターンを長期債や金を入れているポートフォリオを上回るのは2018年の今年になってからです。

運用からみる大切なこと

このレイダリオが提唱しているどんな経済の季節にも耐えることができるポートフォリオ「オールシーズン戦略」という考え方ですが、とても重要なヒントを私たちに教えてくれます。

それは

リスクが高い商品でも別々に動く商品を組み合わせることによってリスクを下げることができる

例えばリーマンショックにより米国株は暴落しますが、長期債券と金というリスクは高いが株式とは別の動きをすることが多い商品を所有することにより下落を下げることができました。同様に2013年〜2015年の三年間は金がトータル40％と大暴落をしましたがその間は株式の調子がよかったためトータルリターンの大幅悪化を避けることができています。

勿論この時に金に投資などしなければいいだろうとい考えもありますが結果論に過ぎません。